【动煤周报】夏季需求难有爆发 港口库存依旧高位-期货圈

【动煤周报】夏季需求难有爆发 港口库存依旧高位

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概要

原文为2022年7月11日公开发布的《华泰期货动煤周报20220711:夏季需求难有爆发 港口库存依旧高位》,限于篇幅本文择重简摘。

策略摘要

动力煤品种:目前国有矿依旧主要以保供内销为主,市场煤资源依旧较为紧张,但由于保供,中下游库存较高,需求端属于旺季兑现,具有支撑,但是考虑到期货盘面流动性问题,依旧以观望为主。

核心观点

■市场分析

期货与现货价格:上周动力煤期货主力合约2209周线均价较上一周较低,最终收于850元/吨,较上周下降1.12%。现货价格指数方面,产地指数:截至7月7日榆林5800大卡指数912元,周环比持稳;鄂尔多斯5500大卡指数787元,周环比持稳;大同5500大卡指数910元,周环比持稳。港口指数:截至7月7日,CCI进口4700指数150美元,周环比持稳,CCI进口3800指数报100美元,周环比降3美元。

港口方面: 截至7月8日,北方港口总库存为1437万吨,较上周减少40万吨。其中,秦皇岛煤炭库存574万吨,较上周减少6万吨;曹妃甸煤炭库存506万吨,较上周减少21万吨;京唐港库存175万吨,较上周减少15万吨;黄骅港煤炭库存182万吨,较上周增加2万吨。北方四港日均铁路调入量为138万吨/天,调入量较上周持平,港口库存小幅去库。

电厂方面:截至7月7日,沿海8省电厂电煤库存2951万吨,较上周减少43万吨,平均可用天数为15天。电厂日耗198万吨,较上周增加9万吨,本周日耗有所攀升。供煤180万吨,较上周同期减少27万吨。

海运费:截止到7月8日,波罗的海干散货指数(BDI)报于2067点,上周指数持续下跌;截止到7月8日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于890,指数较上周有所上升。

观点与逻辑:产地方面,目前国有矿等在保供政策下,内销为主,市场煤资源依旧紧张。中小煤矿拉煤车较多,多数煤矿价格稳中小涨,煤矿库存偏低,供应或呈偏紧格局,对价格形成支撑。港口方面,港口库存依旧处于高位,港口情绪偏悲观,下游询货采购较刚性。迎峰度夏来临,日耗不断攀升,价格仍具有支撑,但煤矿以及电厂库存依旧较高,迎峰度夏的压力不大。进口煤方面,进口煤市场上周整体较为稳定,国内终端库存较为充足,没有迫切补库需求,市场整体维稳。

综合来看,目前目前国有矿依旧主要以保供内销为主,市场煤资源依旧较为紧张,但由于保供,中下游库存较高,需求端属于旺季兑现,具有支撑,但是考虑到期货盘面流动性问题,依旧以观望为主。

■策略

单边:中性观望

期限:无

期权:  无

■风险

重点关注政策端带来的变化,煤矿的安全与环保检查,煤矿放假日期,煤炭进出口政策,资金的情绪,下游的日耗等。

相关图表

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