站在更高的维度看市场

期货圈是一个集中交易市场,交易对手方的资金、信息、预期在这里交汇,从而形成现在的价格(即时价格)。市场上所有的研究员和交易员都以价格未来的变化为研究对象,并以解决问题为目标,价格可谓期货圈的核心问题。


一般而言,大部分研究员和交易员所讨论的价格并不在一个维度上,比如,基本面研究员往往研究过往的市场价格,主要精力用以解释市场,为市场的变化找论据,而在预测未来市场价格方面论证较为单薄。出现上述情况与国内期货行业对研究员缺乏相应的正负激励机制有关,预测未来行情是有风险的,研究员面对的投资者千差万别,万一行情预测错了,如果有投资者较真儿,研究员会比较尴尬,而行情预测对了,即便投资者根据建议赚到钱,研究员也往往难以得到正反馈。


就交易员而言,在预测后市行情时,对过往和目前行情的逻辑以及蕴含的风险重视程度不够。交易员往往认同价格包容一切,这是没有问题的,但这个价格是即时价格,未来价格则需要未来各方面的因素汇集和发酵而成,根据目前的价格预测未来具有局限性。行情涨跌的背后,往往相反的力量也在积聚,预测行情不能不考虑这些因素。


交易员多是实战派出身,能够在市场上存活主要靠经验和自信。因此,以结果和预测未来为导向是天经地义的事,交易员规避杂乱的不必要信息,以求更接近正确的方向。从交易动机来说,交易员买卖的不是实实在在的期货合约,他们交易的是合约价差,他们可能对供需平衡表不感兴趣,对大豆种植面积也不会持续关注,对经济发展和石油消费趋势不会下大力气,但他们往往会在乎价格以及短期内的市场趋势。


大多数研究员和交易员的理想和目标是成为基金经理。研究员可谓团队的“谋士”,交易员可谓团队的“先锋”,而基金经理扮演“统帅”和“大脑”的角色。实际上,研究员更关注某个点,产出一个个具体的观点,但基金经理最重要的工作是在一个个不确定的观点中,选择观点,排兵布阵,全盘考虑风险收益比。可以说,基金经理能够在更高的维度观察市场,统筹考虑过往价格运行轨迹的原因以及后市价格可能的运行路径,将过往和未来的影响因素通盘考虑,这样的结果往往是盈利面的上升和盈利额的扩大。


因此,在期货圈中,我们要时刻提醒自己,锻炼自己的大局观和站在更高维度看市场的能力。比如说你是交易员,盘感很好,策略运用也不错,但不往前推一步,你就永远赚不了钱,做不了选择,你就无法优化盈亏比;比如说你是研究员,研究能力强,产生了很多优秀的观点,但没有进行高维度的思考、没有对市场的宏观理解,有可能几次行情波动就会被打回原形。因此,从在这个层面来看,研究员和交易员需要相互学习,取长补短,才能走得更远。


实际上,期货给了我们更高维度看市场的机会。要想成为期市“高手”,我们必须站得更高一些,很多行情才会看得更清楚,同时我们还必须具有很强的观察能力和思考能力,因为我们就如同一张白纸上的蚂蚁,永远不知道A点到B点的距离不是20cm,而是白纸卷起后我们转身的一刹那。因此,在期货圈中,我们要做一个脑洞大开的人,释放自己的心灵,发现更多的可能。


古希腊芝诺有句名言:“人的知识好比一个圆圈,圆圈里面是已知的,圆圈外面是未知的。你知道的越多,圆圈就越大,你不知道的也就越多。”只有站在更高的维度看待问题,才有“一览众山小”的豁达与明悟。   



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