日内持仓异动与涨跌的“概率逻辑”

持仓虽然不决定市场价格，但一定程度上反映了基本面的变化及不同参与者对市场的预期。尽管如此，在不同的市场阶段，持仓变化的含义也不尽相同。根据历史经验，对那些市场成交活跃和资金参与度较高的品种，持仓分析尤为有效。

　　在进行具体的分析前，可以先观察商品市场的总量资金变化趋势。根据三大商品交易所23个品种的基本交易数据，统计结果显示，自2010年第一个交易日至今，商品期市持仓量和成交量的阶段性底部出现的时间比较吻合。统计区间内，期市持仓量于2010年10月25日达到峰值，但成交量攀升速度相对滞后，其高点在两周后于2010年11月15日达到新高。之后商品市场成交、持仓便快速回落，直至12月初持仓量开始有止跌企稳的迹象，成交量也维持低位振荡。