豆粕菜粕价差波动揭示了期货的秘密

先看下豆粕与菜粕价差的波动:从一百点拉高到四百多点。

再看下豆粕与菜粕比值的波动:从1.03拉高到1.13

常识是,豆粕蛋白价值大约是菜粕蛋白价值的1.2倍以上。今年据说加菜籽蛋白含量比正常要高,合理比值在1.1左右,目前看来已回归合理。

如果对比一下行情,我们可以发现,价差的转折点在4月18日,前期上涨阶段,菜粕的涨幅远超过豆粕,导致豆菜价差快速收窄。菜粕价一度逼近豆粕价。

在4月19日后,豆粕价格走高,菜粕价格走低两者出现明显的分化。发生了什么?

当初菜粕价格逼近豆粕价格,实质上就是资金借菜粕库存有限对空头进行逼仓。什么刚需都是瞎扯,还真有人信了,就在这一轮价差回归前去买菜粕空豆粕,想把菜粕干到比豆粕贵。棕榈油比豆油贵鼓舞了菜粕多头。

但交易所一纸限令,让菜粕现出了原形。资金逼仓的行情,当限制开仓,逼仓就玩不下去了,多头出走,价差回归。所以我们发现,豆菜价差的回归,与菜粕减仓,十分吻合。

说白了,资金是行情的第一推动力,什么基本面,技术面,消息,都是资金操作行情过程的噪音而已。长期来看,资金要顺着基本面,短期来说,资金完全可以逆着基本面操作。

作者来源:投资汇

原标题:豆粕菜粕价差波动揭示了期货的秘密

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