【华安期货早盘策略】 2022/06/16

早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,美联储如期加息75bp,自1994年以来最大单次力度,并表示将持续积极收紧货币政策以控制通胀,靴子落地后,黄金,美股反弹,美元指数回落。鲍威尔在招待会上安抚市场情绪,表示他并不打算这么做,并说7月会议或者75,或者50,实现软着陆肯定并不容易。当下美国的通胀主要是疫情美联储过于宽松的货币政策和供给端受限所致,需求面临供给紧缩加剧了物价上行。我们认为后续可能继续走高,短期通胀可能很难看见拐点。整体来看,通胀数据提升黄金对冲通胀的吸引力;其次,高居不下的通胀进一步刺激市场对企业收入和利润下滑的担忧,风险偏好下降,抛售风险资产而转向美元黄金等资产。我们认为,加息收紧的力度越快,美国初显端倪的衰退就会来的越早,后续需要继续跟踪衰竭的动力,检验基于衰退做多黄金的逻辑。

【投资策略】:趋势投资者分批逢低试多建仓;做多金铜比 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:截至6月15日收盘,螺纹钢2210合约收于4584元/吨,基差为86元/吨;热卷2210合约收于4690元/吨,基差为148元/吨;铁矿石2209合约收于875.5元/吨,基差为9元/吨。消息面,据中钢协数据显示,2022年6月上旬,重点钢企粗钢日均产量228.86万吨,环比下降1.32%;钢材库存量1854.75万吨,比上一旬(即上月底)增加60.51万吨,增长3.37%。本周统计唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线,实际开工条数11条,开工率为23.40%,环比上周下降10.64%;产能利用率为28.50%,环比上周下降8.98%, 成品库存69.05万吨,环比上周增加2.60%,厂内钢坯库存34.65万吨,环比上周增加4.05%。

【投资策略】:观望为主 


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:受美联储加息及地缘消息影响,国际油价夜盘高位下挫。实盘成交一般,石化及中油企业出厂价格部分下调,现货交投氛围偏弱,商家报盘走低,拉丝主流徘徊在8630-8900元/吨。前期停车装置陆续恢复重启,市场供应面压力增强,下游用户观望情绪浓厚,工厂新增订单有限,成交不畅,预计后期PP市场高位震荡

【投资策略】:。操作策略:国际油价波动较大,PP2209合约跟随为主,原油看涨情绪不减,建议暂时观望 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:6月15日,国内玉米现货价稳中有跌,玉米隔夜主力C2209涨0.42%报2893。外盘方面,美玉米偏强运行。当前国内短期市场腾库收麦和稻谷抛储,供应上量利空玉米,但种植和进口等成本高企支撑玉米价格(估计玉米种植成本为2700元/吨),市场看好玉米长期行情。近期关注国内抛储政策、新麦上市和国际粮食贸易政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价暂稳,玉米淀粉-玉米山东潍坊市场主流价差走低至425元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2207跌0.64%报3155。当前玉米淀粉企业以消库为主,走势跟随原料玉米行情调整。

【投资策略】:玉米:C2209合约关注价格回调时做多机会。
玉米淀粉:关注空CS2209多C2207套利机会 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:6月15日,国内猪价偏强,河南地区生猪出栏均价16.72元/公斤,较上日涨0.29元。养殖户看涨情绪高涨,挺价意愿强,屠宰企业对高价猪接受能力不足,需求跟进乏力。外围市场,美联储加息符合市场预期,商品短线承压,养殖利润转好,养殖户压栏意愿增加。本周国储继续收储,规模4万吨。09合约1m波动率在25.2%左右,较上日跌约1个百分点。短线猪价偏强,上方空间预计有限。

【投资策略】:养殖企业参与9月套保,管理价格风险 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:昨日国债期货集体收跌,10年期国债期货报收100.225元,跌幅0.10%;5年期国债期货报收101.255元,跌幅0.07%;2年期国债期货收100.955元,跌幅0.01%。资金面,隔夜shibor报1.4130%,与前一交易日持平;7天shibor报1.7080%,上涨5.20个基点;14天shibor报1.6140%,上涨0.70个基点;1月shibor报1.8930%,上涨0.10个基点;公开市场,央行开展1年期MLF操作2000亿元和100亿元逆回购,利率维持不变,因昨日有100亿元逆回购和2000亿元1年期中期借贷便利(MLF)到期,当日实现零投放零回笼。数据面,国家统计局数据显示,5月份,规模以上工业增加值同比实际增长0.7%。1—5月份,规模以上工业增加值同比增长3.3%。

【投资策略】:市场预计继续震荡,谨慎看多T2209  


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周三股指IF2206涨1.99%。A股三大指数全线上涨,沪指上涨0.5%,站上3300点关口。隔夜欧美股市集体收涨,美联储加息75个基点,为27年来最大单次加息幅度。美联储大幅下调今年美国经济增长预期。国内,国务院常务会议部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施,更好扩大有效投资、带动消费和就业。5月份我国经济逐步克服疫情不利影响,主要指标边际向好。随着稳增长政策落地见效,6月经济运行有望进一步改善。总体,A股市场情绪转暖。关注海外通胀趋势和货币政策动向。

【投资策略】:维持震荡思路,逢低布局多单。警惕外围风险冲击。短期多看少动,可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。  


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:隔夜沪铜继续下跌,报70630元/吨。临近交割,下游加工企业采购意愿低迷,待交割后再考虑补货。铜价持续回落,现货持货商不愿让价出货,15日上海地区现货升水报265元/吨,较其他市场相对强势。16日凌晨,美联储宣布加息75个基点,符合市场预期,前期宏观利空落地后,铜价短期可能止跌反弹。

【投资策略】:策略上建议空头止盈退出,可尝试短线多单参与。 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格涨跌互现,-20~+20不等。美联储加息导致全球通胀攀升忧虑拖累全球股市和商品市场下跌,CBOT大豆继续走弱。国内大豆和豆粕库存上涨,各地油厂均有催提现象,市场上以消化库存为主。由于养殖效益不佳,下游仍以随采随用为主,补货并不积极。

【投资策略】:日内短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:印尼贸易部表示和国内食用油分销相关的棕榈油产品出口配额已从之前的116万吨上调至225万吨,且下调毛棕油出口专项税的最高限额至七月底,国际棕榈油供应将增加,利空棕油价格。美联储加息导致全球通胀攀升拖累股市和商品市场下跌,市场投资情绪不高,预计油脂板块继续偏弱运行。

【投资策略】:偏空参与 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周三因受美联储大幅加息预期的影响,全球商品表现不佳,连累郑棉郑棉主力合约大跌,跌破2万一线。郑棉期货暴跌,贸易商积极销售基差资源,下游纺企逢低点价采购棉花,现货交投氛围略显活跃,但整体成交量一般。目前新疆棉花长势较良好,棉田进入现蕾期,平均株高40公分左右,预计7月上旬开始打顶工作。棉农普遍预期今年收获可观。纺企对原料采购依旧兴致不高,市场订单减少,观望情绪较浓。短期来看,棉花基本面偏弱,预计棉价弱势运行为主。

【投资策略】:CF2209偏空对待,激进者可试短多;期权方面维持做多波动率策略 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:受美联储加息及地缘消息影响,国际油价夜盘高位下挫。当前市场“买涨不买跌”情绪浓厚,石化出厂价涨跌不一,线性主流8800-9350元/吨。塑料上游石化厂与煤企库存纷纷累加,煤化工库存居历史高位,由于上游利润尚未明显回复,检修损失量较难回归。农膜需求低迷,企业阶段性开工或停机,少数规模企业维持日常低负荷开工,开工负荷在2-5成;受下游需求疲软影响,终端采购维持刚需。预计短期PE行情走势震荡。

【投资策略】:预计短期连塑L2209合约上方9250压制较强,短线波动区间在8550-9250,建议离场观望 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:隔夜,美联储如期加息75bp,自1994年以来最大单次力度,并表示将持续积极收紧货币政策以控制通胀.本周市场继续下跌,强预期和弱现实是当前现状,目前看,全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线,但强预期下的相对谨慎的成交,是目前观察到的现状。
沪铝基本面:供给端因利润可观仍处于高位,电解铝社会库存逐步走低,氧化铝港口库存开始出现反弹,下游铝棒库存维持平稳。成本端:随着铝价处于窄幅震荡区间,生产企业利润也在2500元/左右波动。目前需求后置的预期炒作已被市场消化,后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向。若后期实际消费无法进一步兑现,市场或将偏弱运行。

【投资策略】:操作建议: 期货交易策略:本周方向性趋势不明朗,建议谨慎
期权交易策略:波动率有下行趋势,延续卖出看跌期权策略。
 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇高位放量下跌,市场在备货后重心仍在港口累库情况上,江苏市场主流价在2900元一带。6月港口库存到港情况环比下降,给与市场反弹空间。伊朗为主的海外开工率仍然较高,进口冲击压力仍然存在;主要是内需被疫情干扰严重,对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱;下游在接近2700附近有一定补货意愿。

【投资策略】:多单逐步止盈 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:社会库存累库后PVC现货成交量缩窄,需求恢复未能放量,09合约继续回调。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季;后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价8350元,09合约华东主流报价基差略有扩大,电石成本支撑尚可,社会层面库存累库,需求端开工环比仍未有明显支撑,重点在于6月需求端兑现情况,预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡。

【投资策略】:暂时观望为主 


  


备注: 

咨询电话:0551-62839762 

公司网址:http://www.haqh.com 

免责声明:
本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货投资咨询部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

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