【华安期货早盘策略】 2022/06/17

早盘策略

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,美国与欧洲股指遭遇重挫,美元下跌近1%,经济衰退担忧再次浮现;与此同时,美国5月新屋开工和建筑许可数据不及预期,加剧交易员押注美国衰退概率升高,贵金属期货普遍上涨。具体来看数据,新屋的开工数,建筑许可证数环比降幅明显,费城联储商业指数处于负值区间,衰退迹象初现,而初请和持续失业均小幅不及预期。货币政策方面,继美联储加息75bp后,英国央行如期加息25bp。我们认为后续可能继续走高,短期通胀可能很难看见拐点,在此背景下美联储或继续加紧收紧政策。整体来看,通胀数据提升黄金对冲通胀的吸引力;其次,高居不下的通胀进一步刺激市场对企业收入和利润下滑的担忧,风险偏好下降,抛售风险资产而转向黄金等资产。我们认为,加息收紧的力度越快,美国初显端倪的衰退就会来的越早,后续需要继续跟踪衰竭的动力,检验基于衰退做多黄金的逻辑。

【投资策略】:趋势投资者分批逢低试多建仓;做多金铜比 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格涨跌互现,-10~+30不等。阿根廷政府宣布将提高柴油混合燃料中的生柴含量,此举或将提高其本土大豆压榨量,近期因美联储加息带来的全球通胀攀升忧虑拖累全球股市和商品市场下跌,CBOT大豆走势偏弱。国内大豆和豆粕库存上涨,各地油厂均有催提现象,市场上以消化库存为主。由于养殖效益不佳,下游仍以随采随用为主,补货并不积极。

【投资策略】:日内短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格下跌120-140元/吨,棕榈油下跌220-440元/吨。印尼贸易部表示和国内食用油分销相关的棕榈油产品出口配额已从之前的116万吨上调至225万吨,且下调毛棕油出口专项税的最高限额至七月底,国际棕榈油供应将增加,利空棕油价格。近期因美联储加息带来的全球通胀攀升忧虑拖累全球股市和商品市场下跌,市场投资情绪不高,预计油脂板块继续偏弱运行。

【投资策略】:偏空参与 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:6月16日,国内玉米现货价涨跌互现,玉米隔夜主力C2209涨0.03%报2899。外盘方面,美玉米偏强运行。当前国内短期市场腾库收麦和稻谷抛储,供应上量利空玉米,但种植和进口等成本高企支撑玉米价格(估计玉米种植成本为2700元/吨),市场看好玉米长期行情。近期关注国内抛储政策、新麦上市和国际粮食贸易政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有跌,玉米淀粉-玉米山东潍坊市场主流价差走低至425元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2207涨0.32%报3167。当前玉米淀粉企业以消库为主,走势跟随原料玉米行情调整。

【投资策略】:玉米:C2209合约关注价格回调时做多机会。
玉米淀粉:关注空CS2209多C2207套利机会 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:上一交易日,国债期货集体收涨,10年期主力合约涨0.11%,收100.33元,5年期主力合约涨0.10%,收101.33元,2年期主力合约涨0.03%,收100.98元。
资金面,隔夜shibor报1.4130%,与前一交易日持平;7天shibor报1.6880%,下跌2.00个基点;14天shibor报1.6260%,上涨1.20个基点;1月shibor报1.8920%,下跌0.10个基点;公开市场,央行进行100亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%,与此前持平;因有100亿元逆回购到期,当日实现净投放为0。昨日美联储召开议息会议,尽管会议决定加息75bp,但是此前市场已有充分预期,叠加美联储主席鲍威尔发表“加息75bp不会常态化”这样偏鸽的言论,人民币大幅升值。

【投资策略】:策略方面,预估本周期货圈震荡,谨慎看跌T2206 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:6月16日,国内猪价涨跌不一,河南地区生猪出栏均价16.68元/公斤,较上日跌0.04元。现货猪价持续走高,屠宰企业对高价猪接受能力不足,需求跟进乏力。外围市场,受美联储缩减政策影响,商品市场承压,养殖利润转好,养殖户压栏意愿增加。本周五国储继续收储,规模4万吨。09合约1m波动率在25.2%左右,较上日持稳。短线猪价偏强,上方空间预计有限。

【投资策略】:养殖企业参与9月套保,管理价格风险 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:昨日沪铜高开低走,至隔夜夜盘报69520元/吨。交割后首日,国内现货涨跌互现,上海市场报价僵持,较前一交易日上抬15元/吨。下游加工企业在经历前期谨慎观望后,昨日买货意愿尚可,成交小幅回暖。贸易商限于资金压力以及对高升水接受度不高,昨日询盘不多。美联储宣布75个基点,符合市场预期,利空落地后铜价短期可能止跌反弹。

【投资策略】:策略上可尝试短线多单参与。 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周四,股指IF2206跌1.4%。A股三大股指早盘震荡,午后券商板块下挫拖累上证指数重回3300点下。隔夜欧美股市普跌,美元回落,油价金价上涨。英国央行加息25个基点至1.25%,以应对通胀上升和英镑贬值压力。瑞士央行意外加息50个基点至-0.25%,以应对通胀升温。国内数据,5月中国70城房价出炉,商品住宅销售价格环比总体延续降势,但降势趋缓。总体,近期A股情绪转暖。关注海外通胀和货币政策动向。

【投资策略】:维持震荡思路,逢低布局多单。警惕外围风险冲击。短期多看少动,可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。  


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:截至6月16日收盘,螺纹钢2210合约收于4421元/吨,基差为82元/吨;热卷2210合约收于4528元/吨,基差为140元/吨;铁矿石2209合约收于841元/吨,基差为7元/吨。消息面,本周钢材总库存量2215.61万吨,周环比增加31.67万吨。其中,钢厂库存量642.06万吨,周环比增加5.3万吨;社会库存量1573.55万吨,周环比增加26.37万吨。当前钢价受需求萎靡影响持续下行,同时触发原料端负反馈机制,跌价风险尚未结束释放。

【投资策略】:空单持有者可继续维持头寸。 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周四美联储加息75BP,为28年来最大加息幅度,引发市场对美国经济衰退担忧,大宗商品市场延续跌势,郑棉继续在2万以下运行。虽然棉价大幅下跌,但受需求萎靡不振影响,纺企补库意愿依旧不高。工厂开机率偏低,新签订单缺乏,市场对后市信心不足。上游轧花厂对于收储新疆棉拋储进口棉呼声渐起,多数呼吁延期还贷以减轻资金压力,投资者需关注近期政策面动向。整体来看,目前棉花整体格局偏弱,短期内维持弱势整理格局。

【投资策略】:CF2209偏空对待;期权方面维持做多波动率策略 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇高位放量下跌,市场在备货后重心仍在港口累库情况上,江苏市场主流价在2800元一带。6月港口库存到港情况环比下降,给与市场反弹空间。伊朗为主的海外开工率仍然较高,进口冲击压力仍然存在;主要是内需被疫情干扰严重,对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱;下游在接近2700附近有一定补货意愿。

【投资策略】:多单逐步止盈 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:原油下跌叠加加息影响,社会库存累库后PVC现货成交量缩窄,需求恢复未能放量,09合约继续回调。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季;后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价8250元,09合约华东主流报价基差略有扩大,电石成本支撑尚可,社会层面库存累库,需求端开工环比仍未有明显支撑,重点在于6月需求端兑现情况,预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡。

【投资策略】:暂时观望为主 


  


备注: 

咨询电话:0551-62839762 

公司网址:http://www.haqh.com 

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