锡:下破盘整区间后有迅速反弹,锡价基本面如何?

图片[1]-锡:下破盘整区间后有迅速反弹,锡价基本面如何?-期货圈作者:吴玉新/Z0002861/一德期货有色金属分析师昨日锡价盘整后再次大幅下挫,沪锡主力合约最低下破24万整数关口,同时也打破了去年底的盘整区间,而今日锡价又迅速反弹,具体基本面分析来看:高频数据上看:(1)现货升水持续回落。近期货源较充足,现货出货者增多,而近期下游买兴不足,现货升水普遍下行。目前生产端的部分企业停产检修,但需要看到供应收缩传导至现货,现货升水回升、成交回暖才会对期货有明显支撑。图片[2]-锡:下破盘整区间后有迅速反弹,锡价基本面如何?-期货圈(2)库存方面,截止上周末,LME库存3005吨,国内库存3808吨,库存合计6813吨,较去年底增加3533吨,较去年同期几乎持平,边际宽松。图片[3]-锡:下破盘整区间后有迅速反弹,锡价基本面如何?-期货圈随着锡价的巨幅回落,昨天开始,冶炼厂选择停产检修,包括云锡、大井子锡业、个旧凯盟、伟泰锡业、云南乘风等相继发布公告,涉及产能约占全国的60%-70%,持续时间至少一个月,国内锡冶炼厂的产能利用率可能下降至40%以下。精锡供应将收缩。今年截止到4月份,锡锭和锡精矿的进口大增。海关数据显示,精炼锡1-4月累计进口同比155.72%。锡矿砂及精矿1-4月累计进口104541吨,同比72.13%。但是后续我们看到,6月10日起,云南边境口岸孟连县因疫情封闭管理持续到月底,它是缅甸矿进口到国内的主要口岸之一;印尼5月精炼锡出口量较上月下滑42.8%,国内进口套利窗口也已经从 5 月中旬开始关闭,5 -6月份进口到中国的锡锭将大概率减少。图片[4]-锡:下破盘整区间后有迅速反弹,锡价基本面如何?-期货圈需求端看,国内终端消费仍偏弱。锡焊料企业 5 月开工率环比下滑 9.77%,下降幅度超市场预期。疫情好转企业复工复产加快,且锡价回落,后期消费回归可能性较大。综上,供应收缩,包括冶炼厂减产以及进口回落,需求后期回归可能性较大,但我们还是要由高频数据来跟踪,需要看到供应收缩传导至现货,现货升水回升、成交回暖、库存显著回落,届时锡价或才会构建坚实支撑。免 责 声 明

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