生猪止跌于现实,持多于理想

核心观点:

震荡偏多  5月母猪存栏环比+0.4%,处于生猪产能调控的绿色合理区间,后市供应有保障。5月出栏略降0.2%,6月屠宰量环比增加,6-8是传统消费淡季,对价格提振有限。前期仔猪大量补栏,目前已经过了传统补栏季节。供需转弱。猪价基本筑底,底部支撑较强,短期倾向于震荡调整,整体向上,建议逢低多。

母猪存栏:偏空  5月能繁母猪存栏4192万头,环比+0.4%,产能去化或已结束,处于生猪产能调控的绿色合理区间,后市供应有保障。5月涌益预估环比+1.23%。

生猪存栏:中性  生猪存栏仍在下降。一季度末生猪存栏42253万头,同比增加657万头,增长1.6%;环比减少2670万头,下降5.9%。

生猪出栏:中性  5月出栏环比略降0.2%,6月计划出栏量环比下降0.43%。养殖户看好后市,有挺价意愿,出栏体重连续上涨7周7.56公斤至124.69公斤。

仔猪补栏:中性  4-5月补栏较多,6月预估补栏减少,仔猪价格趋于稳定。

屠宰开工:中性偏空  6月开工率环比增加,山东、河南增量大。6-8月是传统消费淡季,对价格的提振作用有限。

养殖利润:偏多  自繁自养利润虽然好转,但依然为负值。外购仔猪养殖利润转正。

进口库存:中性  进口下滑,冻品库存没有太大变化。

收储:偏多  猪粮比价上涨,国家继续收储,但成交差。目前完成12批共47.8万吨收储,但实际成交只有10.14万吨。

周度要闻

  • 农业农村部:5月全国能繁母猪存栏结束连续10个月的回调,环比增加0.4%。5月末全国能繁母猪存栏4192万头,相当于4100万头正常保有量的102.2%,处于生猪产能调控的绿色合理区域,后市供应有保障。5月生猪出栏环比略降0.2%。

  • 湖北省生猪和能繁母猪存栏已分别恢复到2017年的98.12%和97.42%,全年生猪出栏达到4320万头。

  • 农业农村部:6月17日当周,自繁自养养殖利润-119.45元/头,前周-156.63元/头,周度好转37.18元,上年同期-350.17元/头。当周外购仔猪养殖利润85.38元/头,前周47.24元/头,周度增加38.14元,上年同期-1445.23元/头。

  • wind:6月17日当周,全国猪粮比价5.63,前周5.50,上年同期4.94;全国猪料比价4.25,前周4.16,上年同期4.1。

  • 目前,国家2022年已经完成12批中央冻猪肉收储,合计计划收储39.8万吨,但实际成交只有9.99万吨,成交差。

  • 发改委:猪料比价连续六周大于猪料比价平衡点。

  • 王祖力:全国生猪养殖平均成本价15.4元/公斤。

生猪价格曲线

图片[1]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

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产能去化或已结束\5月母猪存栏环比增加0.4%

农业农村部显示,5月全国能繁母猪存栏结束连续10个月的回调,环比增加0.4%。5月末全国能繁母猪存栏4192万头,相当于4100万头正常保有量的102.2%,处于生猪产能调控的绿色合理区域,后市供应有保障。

湖北省生猪和能繁母猪存栏已分别恢复到2017年的98.12%和97.42%,全年生猪出栏达到4320万头。

图片[5]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

数据来源:农业农村部,紫金天风期货

6月中各批发价格变化

  • 第24周(6月10-6月16),农产品批发价格200指数为114.82点,比上周下降1.51点,比去年同期上升2.33个点。本周重点监测的畜禽产品猪肉、羊肉、牛肉、鸡蛋和白条鸡与上周相比,变化幅度在-1.1~1.2%之间。

  • 截至6月18日,仔猪批发价格周度大涨8.25元至22元/公斤,母猪价格周度下滑0.73至14.3元/公斤。

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数据来源:农业农村部,紫金天风期货

6月上旬出栏计划完成较好

  • 6月1-12日,全国平均出栏完成率为36.3%,5月10日完成32.3%,4月10日完成30.4%。分地区看,黑龙江和湖南完成月度计划的42%,湖北完成40%,是完成最好的省份。其他地区比较适中,没有太大的问题。

  • 6月,除两广外,各省的计划出栏量环比略跌。全国样本企业5月合计销售1630万头,6月计划销售1623万头,月度-0.43%。

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数据来源:涌益,紫金天风期货

6月屠宰量上升

  • 5月全国生猪出栏环比略降0.2%,6月上旬生猪屠宰量不断增加,1-16日累计屠宰204.116万头,日均12.757万头;5月同期累计屠宰182.67万头,日均11.417万头。5月下旬日均屠宰12.505万头。

  • 分地区看,湖北和湖南的日度屠宰量环比下降,其他地区环比增加。其中山东、河南月度增幅最大。

  • 6-8月是传统消费淡季,消费端对出栏没有明显提振作用。

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数据来源:涌益,紫金天风期货

商品猪出栏体重继续上涨

  • 5月初以来,生猪出栏体重不断增加,迄今已经连续上涨7周,从117.13公斤/头上涨7.56公斤至当前的124.69公斤。上年同期133.64公斤。

  • 分地区看,两湖和河南河北累计涨幅最大,5月5日至今,湖北出栏体重上涨12.2公斤,湖南上涨11.8公斤,河北上涨11.2公斤,河南上涨11公斤。两广因本身出栏体重就大,涨幅只有约2公斤。

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数据来源:涌益,紫金天风期货

企业出栏以标猪为主

  • 截至6月16日,全国90公斤以下出栏体重占比6.3%,150公斤以上占比6%,两者合计11.41%,前周11.06%。

  • 90-150公斤标猪出栏占比88.59%,前周88.94%,上年同期70.29%。

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数据来源:涌益,天风期货研究所

冻品库存比较稳定

  • 截至6月16日,涌益调研全国冻品库存为14.9%,较前周的14.91%减少0.01个百分点。上年同期24.3%。

  • 分地区看,河南冻品库存依然是全国最高,当周库存25%,周度增加1个百分点,上年同期48%。其次是辽宁,当周库存22%,山东库存21%。

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数据来源:涌益,紫金天风期货

生猪养殖扭亏为盈、饲料价格整体稳定偏强

  • 6月以来,玉米和豆粕价格整体偏向震荡,饲料价格也趋于震荡。

  • 据发改委统计,6月15日全国生猪饲料平均价3.63元/公斤,周度持平;肉鸡饲料平均价3.99元/公斤,较前周持平;蛋鸡饲料平均价3.36元/公斤,周度上涨0.01元/公斤。

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图片[19]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

数据来源:发改委,紫金天风期货

生猪养殖利润不断恢复

  • 6月15日,全国生猪平均出场价16.68元/公斤,生猪饲料平均3.63元/公斤,猪料比价4.6,猪料比价平衡点4.19。

  • 当猪料比价>比较平衡点的时候,生猪养殖才能盈利。

  • 随着生猪价格的恢复,猪料比价持续上涨,3.23日只有3.44,之后整体持续上涨至当前的4.6,已经连续六周大于比较平衡点,生猪养殖利润逐渐恢复。

  • 农业农村部表示,生猪养殖扭亏为盈,后市供应有保障。

图片[20]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

数据来源:发改委,紫金天风期货

养殖利润向好

  • 6月17日当周,自繁自养养殖利润-119.45元/头,前周-156.63元/头,周度好转37.18元,上年同期-350.17元/头。

  • 当周外购仔猪养殖利润85.38元/头,前周47.24元/头,周度增加38.14元,上年同期-1445.23元/头。

图片[21]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

数据来源:wind,紫金天风期货

猪粮比价向好

  • 6月17日当周,全国猪粮比价5.63,前周5.50,上年同期4.94;全国猪料比价4.25,前周4.16,上年同期4.1。

图片[22]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

数据来源:wind,紫金天风期货

冻猪肉收储不理想

  • 6月至今国家举行三次中央储备冻猪肉收储,三次累计计划收储12万吨,累计成交只有0.24万吨,成交率很差。尤其是6月17日的第十二次收储工作,实际成交0吨。

  • 目前,国家2022年已经完成十二批中央冻猪肉收储,合计计划收储47.8万吨,但实际成交只有10.14万吨。

图片[23]-生猪止跌于现实,持多于理想-期货圈

数据来源:华储网,紫金天风期货

联系人:刘慧华

从业资格证号:F03094531

联系方式:liuhuihua@thanf.com

 

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