【铁矿周报】压产制约消费 铁矿承压下行

图片[1]-【铁矿周报】压产制约消费 铁矿承压下行-期货圈

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概要

原文为2022年6月27日公开发布的《华泰期货铁矿周报20220627:压产制约消费 铁矿承压下行》,限于篇幅本文择重简摘。

策略摘要

本周全球铁矿发运有所回落,今年以来全球铁矿发运持续低位,而国内铁水产量不断攀升,铁元素持续大幅去库。但是压产政策逐渐明朗,不断新增高炉检修,铁矿消费受到压制。尽管铁矿自身供需基本面良好,俄乌冲突、印度大幅提高出口关税,均使得全球铁矿供给处于紧张局面。但是压产政策叠加疫情影响,铁矿消费有所弱化。因此,在高价格下,短期采取中性策略。

核心观点

■市场分析

上周,受市场恐慌情绪影响,铁矿价格大幅回落,截止上周五收盘主力合约2209收于736元/吨,较前一周下跌85.5元/吨,跌幅10.41%。现货方面,港口现货价格上周大幅下挫,市场交投情绪一般。现PB粉800元/吨,超特粉698元/吨。

疫情方面:目前除北京等局部地区有零星疫情出现,国内大部地区疫情转好。

供应方面:上周,新口径全球发运3096万吨,周度环比减少87万吨,澳洲发运2027万吨,周度环比增加125万吨,巴西发运638万吨,周度环比减少101万吨,非主流发运431万吨,周度环比减少110万吨,本周全球发运有所回落。本周45港到港量为2388万吨,周度环比增加26.3%。

需求方面:6月24日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.92%,环比上周下降1.90%,同比去年下降4.93%;高炉炼铁产能利用率88.98%,环比下降1.17%,同比下降1.87%;钢厂盈利率15.15%,环比下降26.84%,同比下降59.31%;日均铁水产量239.65万吨,环比下降3.64万吨,同比下降4.03万吨。

库存方面:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12571.57,环比降93.69;日均疏港量294.55降11.68。分量方面,澳矿5840.62降71.85,巴西矿4243.37降38.73,贸易矿7320.02增3.36,球团536.57降20.22,精粉772.11降43.57,块矿1610.06增63.72,粗粉9652.83降93.62。

综合来看,本周全球铁矿发运有所回落,今年以来全球铁矿发运持续低位,而国内铁水产量不断攀升,铁元素持续大幅去库。但是压产政策逐渐明朗,不断新增高炉检修,铁矿消费受到压制。尽管铁矿自身供需基本面良好,俄乌冲突、印度大幅提高出口关税,均使得全球铁矿供给处于紧张局面。但是压产政策叠加疫情影响,铁矿消费有所弱化。因此,在高价格下,短期采取中性策略。

■策略

单边:中性

跨期:无

跨品种:做多钢厂利润

期现:无

期权:无

■风险

重点关注政策对市场的干预,疫情发展,俄乌局势,海运费上涨风险等。

相关图表

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