【宏观利空主导 “铜博士”一再下探】6月27日铜周报

本周铜价破位下行，伦铜跌至近16个月低点。近期多国央行宣布加息，令市场对全球经济衰退的担忧升温，大宗商品普遍大幅回调。铜价在周二短暂徘徊在68000附近后，受到美联储主席鲍威尔在国会听证会多次传递出较为鹰派的声音以及近期不佳的经济数据影响，市场对美国经济衰退的担忧加剧，同时原油价格从高位大幅回落，带动整体有色继续下行，铜价接连跌破下方支撑位。

基本面来看，长协TC显示出2022年的铜精矿市场有宽松态势，展望2022年，全球新增产能陆续释放，尤其下半年从供给端给予一定压制。最近炼厂检修比例下降，国内精铜产量增加，而下游消费恢复仍需时间，终端需求依旧表现不佳，或将带动国内库存缓慢走高。而LME库存再次进入下降通道，尤其是欧洲地区冶炼厂二季度检修影响下，现货紧张格局明显。国内疫情已得到有效控制，复工复产持续推进，传统消费中电网二季度后期至三季度仍有一定发力空间，关注后续价格一旦企稳后下游的补库需求。

展望后市，随着美联储激进紧缩和全球经济衰退的担忧升温，市场主导价格走势的力量将逐步回归基本面，长趋势来看铜价面临下行压力。预计下周铜价依旧偏弱震荡运行，不过市场看空情绪会稍有缓和，预计下周运行区间为 61000-66000 元/吨。