棕榈油期货是什么?影响棕榈油期货价格走势的因素有哪些?|怎样进行棕榈油期货交易?-博易投教系列

棕榈油期货

棕榈油期货是什么?影响棕榈油期货价格走势的因素有哪些?|怎样进行棕榈油期货交易?

棕榈油概述

棕榈果经水煮、碾碎、榨取工艺后,得到毛棕榈油,毛棕榈油经过精炼,去除游离脂肪酸、天然色素、气味后,得到精炼棕榈油(RBD PO)及棕榈色拉油(RBD PKO)。根据不同需求,通过分提,可以得到 24 度、33 度、44 度等不同熔点的棕榈油。

棕榈油具有两大特点:一是含饱和脂肪酸比较多,稳定性好,不容易发生氧化变质;二是棕榈油中含有丰富的营养物质。正是由于这两大特点,使棕榈油在食品工业以及化学工业领域均有着广泛应用。

棕榈油工业主要用途
目前棕榈油已经成为我国仅次于豆油的第二大植物油消费品种,2019/2020年我国棕榈油进口量为620万吨,2020/2021年预估达到640万吨。

影响棕榈油期货价格因素分析

棕榈油期货价格影响因素

(一)供给因素

我国的棕榈油供应基本完全依赖于从国外进口,主要来自马来西亚和印度尼西亚(以下简称印尼),这两个国家也是全球最大的棕榈油生产国。
马来西亚、印尼棕榈油全球产量占比
对于这两个位于东南亚的棕榈油主产国而言,棕榈油产量呈现明显的季节性规律。
具体表现为:通常每年的 9 月至 11 月为丰产月,每年的 1 月至 3 月为低产月。在棕榈油出口保持正常的情况下,产量的季节性导致了库存的季节性。每年的 11 月至次年 4 月这段时间,马来西亚棕榈油库存呈现季节性下滑的趋势。这个时间段内,马来西亚 BMD 交易所的棕榈油期价走强,在 2 月份往往是年内价格高点。而每年的 4 月至 11 月,马棕油库存会呈现上升的趋势,棕榈油期价也会走弱,在每年的第三季度达到年内的价格低点。
马来西亚棕榈油库存变化

(二)需求因素

人口增长是影响棕榈油需求状况的一个主要因素。1993 年至 2020 年期间,全球人口从 55 亿人增长到接近 76 亿人,与此同时全球对油脂的需求由 6500 万吨增加至 21766 万吨。按目前全球人口每年净增加 7000 万人的趋势,对棕榈油的需求会越来越大。

收入水平变化也同样对棕榈油的需求有着决定性的影响。收入的提高将在很大程度上增加人均油脂消费量。但有趣的一点是,人们收入水平的提高,有时也会对棕榈油的需求产生负面影响。

棕榈油消费量
棕榈油主要消费国

(三)相关替代品因素

在植物油品种中,棕榈油与豆油的价格变化高度相关,而棕榈油与菜籽油价格变化的相关性则要低很多。2008-2019 年数据统计结果显示,棕榈油与豆油的价格变化相关系数为 0.89,而与菜籽油的相关系数仅为 0.68。
油脂平均现货价格走势

(四)天气因素

东南亚地区天气、地质灾害发生频繁,这对棕榈油价格也将会产生经常性的影响。尤其全球出现恶劣气候时,包括厄尔尼诺和拉尼娜等现象,影响了全球植物油的产量,棕榈油出现了几次规模较大的上涨行情。

而对棕榈油的产量形成最大影响的当属厄尔尼诺现象。厄尔尼诺现象指太平洋东部和中部的热带海洋的海水温度异常地持续变暖,导致世界气候模式发生变化,造成一些地区降雨过多而一些地区干旱。厄尔尼诺会使得东南亚地区冬季温度偏高,降水偏少,从而减少棕榈油的产量,推升棕榈油价格。其中,在 1983 年、1987 年、1992 年和 1998 年发生冬季厄尔尼诺现象时,马来西亚棕榈油单产分别较上一年度减少 10%、23%、1.4%和 17%。值得注意的是,影响与棕榈油价格相关性高的其他品种如豆油和菜籽油的天气因素,也会在一定程度上间接地影响棕榈油价格。

太平洋海汽状态示意图

(五)原油价格因素

原油价格与棕榈油价格走势基本趋同且有相当大的正相关性。这是因为生物柴油的成份与柴油相当类似、所以生物柴油可以任何比例与柴油混合,从而成为石油消费的最直接的替代品,而棕榈油作为生物柴油的最好的主要原材料,它的价格与原油价格息息相关。若原油价格上涨,生物柴油的使用量就会提高,从而增加棕榈油的工业需求。反之,若原油价格下跌,用于生产生物柴油的棕榈油工业需求就下降。

(六)汇率因素

汇率对棕榈油进口量也起到重要的作用,对最终价格也起到间接作用。相应马币林吉特升值(贬值)则会降低(增加)美元的价值,使得商品需求增加(降低)成为可能。马币贬值将导致进口商可购买更多的棕榈油现货,从而不断增加需求量,其结果就是,随着棕榈油需求越来越多,一段时间之后库存将下降,从而进一步影响到价格。

棕榈油期货标准化合约

期货是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

棕榈油期货是以棕榈油为标的物的期货品种,于 2007 年 10 月 29 日在大连商品交易所上市交易。其主要功能包括:

·价格发现:期货价格是在大量的有效市场信息和充分竞争条件下形成的、体现未来市场供求变化的价格,可以弥补现货市场价格信息传递的滞后性和不完全性。

·风险管理:期货圈能够为现货企业提供管理价格波动风险和降低成本的工具。同时利用期货圈进行套期保值可使得企业因在原料采购定价和产品销售定价时间不同步而导致的价格风险处于可控状态。

棕榈油期货合约

棕榈油期货怎么交易?

那如果作为个人投资者想进行棕榈油期货交易,该怎么办呢?
首先需要开设期货账户,在期货公司办理开户相关事宜,等开户完成后,再申请棕榈油期货交易权限,就可以下载期货交易软件进行期货交易了。

棕榈油期货交易权限流程

棕榈油期货最新期货行情走势

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