【华安期货早盘策略】 2022/06/15

早盘策略

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:截至6月14日收盘,螺纹钢2210合约收于4584元/吨,基差为59元/吨;热卷2210合约收于4680元/吨,基差为132元/吨;铁矿石2209合约收于893元/吨,基差为6元/吨。消息面,现中国热轧板卷出口可成交价格在725-730美元/吨左右,较上周下跌10美元/吨左右;东南亚市场进口价格逐步下调,现进口平均价格在740美元/吨以下,海内外价差进一步缩减。欧洲热卷出厂价格约990美元/吨,周环比下跌约45美元/吨。

【投资策略】:激进投资者可逢高沽空螺纹钢2210合约 


  

[早盘策略] PP

【市场分析】:受美联储加息前市场消息扰动较大,国际油价夜盘高位下挫。实盘成交一般,石化及中油企业出厂价格部分下调,现货交投氛围偏弱,商家报盘走低,拉丝主流徘徊在8630-8900元/吨。前期停车装置陆续恢复重启,市场供应面压力增强,下游用户观望情绪浓厚,工厂新增订单有限,成交不畅,预计后期PP市场高位震荡。

【投资策略】:国际油价波动较大,PP2209合约跟随为主,建议暂时观望 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:受美联储加息前市场消息扰动较大,国际油价夜盘高位下挫。当前市场“买涨不买跌”情绪浓厚,石化出厂价涨跌不一,线性主流8800-9350元/吨。塑料上游石化厂与煤企库存纷纷累加,煤化工库存居历史高位,由于上游利润尚未明显回复,检修损失量较难回归。农膜需求低迷,企业阶段性开工或停机,少数规模企业维持日常低负荷开工,开工负荷在2-5成;受下游需求疲软影响,终端采购维持刚需。预计短期PE行情走势震荡。

【投资策略】:预计短期连塑L2209合约上方9250压制较强,短线波动区间在8850-9250,建议离场观望 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周二,IF2206涨1.43%。A股先抑后扬,上证指数涨1.02%报3288.91点。隔夜油价金价均下跌,美股涨跌不一。美元指数收报105.48,续创2002年12月以来新高。海外欧洲央行管委诺特表示,7月份的加息应该在25个基点以上,如果条件不变,欧洲央行必须在9月份加息超25个基点。国内今年积极财政政策提前发力,留抵退税、专项债等为稳经济提供重要助力。A股市场情绪转暖。关注海外通胀趋势和货币政策动向。

【投资策略】:维持震荡思路,逢低布局多单。警惕外围风险冲击。短期多看少动,可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。  


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:上一交易日,国债期货涨跌互现,10年期主力合约跌0.02%,收100.35元,5年期主力合约跌持平,收101.34元,2年期主力合约涨0.02%,收100.99元。
资金面,隔夜shibor报1.4130%,上涨0.50个基点;7天shibor报1.6560%,下跌4.40个基点;14天shibor报1.6070%,下跌0.40个基点;1月shibor报1.8920%,上涨0.30个基点;公开市场,央行进行100亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.10%,与此前持平;当日100亿元逆回购到期,当日实现净投放0亿元。

【投资策略】:策略方面,预估本周期货圈震荡,谨慎看涨T2206 


  

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:自从周五美国cpi数据创新高以后,市场一直围绕着高通胀,美联储在此背景下被迫加息的叙事逻辑在交易,市场预期本月开始加息75Bps,概率达到了93.8%,基本上板上钉钉,因此隔夜市场风险资产普跌,权益市场、贵金属大多收跌,美元指数独领风骚,再创新高。俄乌冲突导致受损的供应链迟迟无法修复,加之欧美制裁,原油和天然气价格持续维持高位,我们认为后续可能继续走高,短期通胀可能很难看见拐点,当前市场的主要矛盾还是通胀。市场判断本月通胀可能持平或边际走缓与现实数据之间的预期差,导致市场被打的猝不及防,大宗商品市场和权益市场普跌。整体来看,通胀数据提升黄金对冲通胀的吸引力;其次,高居不下的通胀进一步刺激市场对企业收入和利润下滑的担忧,风险偏好下降,抛售风险资产而转向美元黄金等资产。我们认为,加息收紧的力度越快,美国初显端倪的衰退就会来的越早,后续需要继续跟踪衰竭的动力,检验基于衰退做多黄金的逻辑。

【投资策略】:趋势投资者分批逢低试多建仓;做多金铜比 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:6月14日,国内玉米现货价稳中有涨,玉米隔夜主力C2209跌0.48%报2879。外盘方面,美玉米偏弱运行。当前国内短期市场腾库收麦和稻谷抛储,供应上量利空玉米,但种植和进口等成本高企支撑玉米价格(估计玉米种植成本为2700元/吨),市场看好玉米长期行情。近期关注国内抛储政策、新麦上市和国际粮食贸易政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价涨跌互现,玉米淀粉-玉米山东潍坊市场主流价差暂稳在430元/吨,玉米淀粉隔夜主力CS2207跌0.51%报3126。当前玉米淀粉企业以消库为主,走势跟随原料玉米行情调整。

【投资策略】:玉米:C2209合约关注价格回调时做多机会。
玉米淀粉:关注空CS2301多C2207套利机会 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:6月14日,国内猪价偏强,河南地区生猪出栏均价16.43元/公斤,较上日涨0.15元。养殖户看涨情绪高涨,挺价意愿强,屠宰企业对高价猪接受能力不足,需求跟进乏力。外围市场,美元大幅上涨,继续施压商品,养殖利润转好,养殖户压栏意愿增加。09合约1m波动率在26.2%左右,较上日上涨约0.4个百分点。短线猪价偏强,上方空间预计有限。

【投资策略】:养殖企业参与9月套保,管理价格风险 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:受近期美联储加息预期利空影响,沪铜盘面价格持续回落,至隔夜夜盘报70780元/吨。进口盈亏存在修复迹象,前期检修炼厂生产恢复和建发祥光铜业的复产释放,有望共同推动国内电解铜产量释放。临近交割,市场观望情绪浓重,下游企业保持谨慎,长单拿货为主。现货升水依然维持下跌趋势,14日上海地区现货升水报0元/吨,较上一交易日下降80元/吨,随着需求淡季来临,预计后市现货贴水出货或成主流。整体来看,当前铜价面临宏观及供需面的双重压力,存在继续走弱的可能。

【投资策略】:策略上建议期货空头策略,期权方面可采用卖出看涨策略 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格下跌20-80不等。气象预报显示未来6-10日美豆主产州气温偏高,降水量大多低于正常水平,利多CBOT大豆。国内大豆和豆粕库存上涨,各地油厂均有催提现象,市场上以消化库存为主。由于养殖效益不佳,下游仍以随采随用为主,补货并不积极。

【投资策略】:日内短线操作 


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格上涨20-40元/吨,棕榈油上涨10-100元/吨。印尼贸易部表示和国内食用油分销相关的棕榈油产品出口配额已从之前的116万吨上调至225万吨,且下调毛棕油出口专项税的最高限额至七月底,国际棕榈油供应将增加,利空棕油价格。当前国产菜籽上市,且新季菜籽收购价格较高,对菜油从成本端产生支撑,菜油价格相对坚挺。近期受外围因素影响,市场投资情绪不高,预计油脂板块继续偏弱运行。

【投资策略】:考虑多菜油空棕油套利 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:本周市场继续下跌,强预期和弱现实是当前现状,目前看,全国疫情逐步放开带来的复工复产和积极财政政策是当前两条宏观主线,但强预期下的相对谨慎的成交,是目前观察到的现状。
沪铝基本面:供给端因利润可观仍处于高位,电解铝社会库存逐步走低,氧化铝港口库存开始出现反弹,下游铝棒库存维持平稳。成本端:随着铝价处于窄幅震荡区间,生产企业利润也在2500元/左右波动。目前需求后置的预期炒作已被市场消化,后续消费的实际兑现成为左右市场价格的方向。若后期实际消费无法进一步兑现,市场或将偏弱运行。

【投资策略】:操作建议: 期货交易策略:本周方向性趋势不明朗,建议谨慎
期权交易策略:波动率有下行趋势,延续卖出看跌期权策略。
 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:下游醋酸前期累积需求放量。甲醇高位震荡,市场在备货后重心仍在港口累库情况上,江苏市场主流价在2950元一带。6月港口库存到港情况环比下降,给与市场反弹空间。伊朗为主的海外开工率仍然较高,进口冲击压力仍然存在;主要是内需被疫情干扰严重,对甲醇反弹高度持谨慎态度。同时也要警惕动力煤限价执行后成本端支撑或将减弱;下游在接近2700附近有一定补货意愿。

【投资策略】:多单逐步止盈 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:反弹过渡后PVC现货成交量缩窄,需求恢复未能放量,09合约继续回调。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季;后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价8450元,09合约华东主流报价基差略有扩大,电石成本支撑尚可,社会层面库存累库,需求端开工环比仍未有明显支撑,重点在于6月需求端兑现情况,预计短期PVC多头投机需求和点价博弈之下或将逐步平衡。

【投资策略】:暂时观望为主 


  


备注: 

咨询电话:0551-62839762 

公司网址:http://www.haqh.com 

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