生物燃油打击或促进粮食安全?

洞察焦点:

  • 用于乙醇生产的玉米经常被忽视
  • 自2012年以来,美国用于制造乙醇的玉米所占份额有所下降
  • 生物燃油政策有助于稳定价格和产量

粮食与燃油的争论正在升温,在政策制定领域,生物燃油的反对者和支持者已经向记者表达了对食品价格、食品短缺的担忧,并提议重新考虑全球范围内的生物燃油规定。上周末,英国《金融时报》刊登了这样一篇专题报道:

战争加剧了生物燃料与人争粮的争论

图片[1]-生物燃油打击或促进粮食安全?-期货圈

英国《金融时报》用上图讲述了“粮食”被用作“燃油”的故事,但没有指出与粮食危机相关的重要事项。让我们从玉米开始,上面的图表清楚地显示,乙醇产业所使用的玉米占美国玉米供应总量的比例在10年前达到顶峰。重复一遍:10年前!自2012年干旱导致玉米减产以来,玉米乙醇的使用比例呈下降趋势,即2012年玉米用于乙醇的比例较高,是因为当年玉米产量较小。

文章中没有提到的玉米产量,根据美国农业部的预测未来玉米产量将增加。政策规定的玉米乙醇在汽油中的使用“上限”意味着,在可预见的未来这一上限仍将保持不变,除非政策发生变化。

说句题外话(也许你们会认为是一种抱怨),上面的图以及我所见过的其他类似的图表都是不正确的,因为图表制作者(政策分析师、政府官员、乙醇反对者)只是简单地把美国农业部玉米乙醇使用量的历史数据除以玉米总供应数据,然后制作成一个图表,这是错误的。正确公式应该是:(美国农业部乙醇数据的使用量 * 66%)/美国农业部玉米总供应数据。为什么乘以 66% 呢?因为有 33% 用于乙醇生产的玉米将回到玉米供应端,不过是以干酒糟的形式,这是一种优于全粒玉米的饲料(大多数时候比全粒玉米多出10%-15%溢价)。我认为“调整后”的图表将反映用于乙醇生产的实际玉米用量,而“粮食”用于燃料生产的百分比将明显降低。为什么美国农业部不以这种“调整”的方式来呈现玉米供需表呢?美国农业部目前公布的供需数据存在缺陷,需要进行调整。

美国玉米价格走势(美元/蒲式耳)

图片[2]-生物燃油打击或促进粮食安全?-期货圈

生产玉米乙醇所导致的价格波动是怎么回事?反对乙醇生产的人士表示,用玉米生产乙醇破坏了玉米价格的稳定,并导致了前所未有的不可预测的价格波动。仔细观察上图中的时间序列。美国百年大旱造成的2012年玉米价格高位在2013年崩溃,玉米价格稳定在每蒲式耳(56磅重)3.50美元左右,直到去年通胀宏观环境发生巨大变化(以及乌克兰战争),导致价格翻了一番。即使美国乙醇产业消耗了约 40% 的玉米产量,但反对乙醇的人士也忽视了2014-2021年玉米价格的稳定性和高可预测性。

美国大豆油供应量

图片[3]-生物燃油打击或促进粮食安全?-期货圈

在过去的7年里,乙醇反对者经常忽视美国玉米价格的可预测性和稳定性,而生物柴油和可再生柴油的反对者也通常会忽视这些行业的原料——大豆油的价格稳定性和可预测性,正如上面来自美国农业部的图表所示(价格为红线)。

在豆油价格下降(2010-14年)和稳定(2015-20年)期间,用于生产生物燃油的豆油总供应比例从12%上升到32%。根据美国农业部的预测,用于生物柴油和可再生柴油的大豆油使用比例将增加到42%,即可用供应288亿磅中的120亿磅。以前有经历过这种水平吗?有的,用于乙醇生产的玉米也有类似的使用率。这是否导致了价格大幅上涨和全球价格波动?没有,看看上面的玉米图表就知道了。

政策变革的鼓声不断,愤怒的呼声也不断,但事实终究是事实,时间会证明一切。生物燃油政策是好是坏将继续被政客和政策制定者所争论,但反对者无法逃避生物燃油时代玉米和豆油价格的稳定性和可预测性的证据。回顾整个生物燃料政策时期并看看现实世界的证据,用当前高价农产品来支持生物燃油政策改革是不对的。

生物燃油的反对者如今必须面对的关键是:全球的糖、玉米、大豆、大豆油、菜籽油、菜籽油和棕榈油产量都已经提高以满足政府的要求。重新考虑政策或者取消政策,都会让生产商面临实体经济崩溃的风险。他们可是世界的粮食生产者。目前,世界人口无法消耗掉生物燃油市场大量的糖、谷物、油籽和植物油。想要大幅限制生物燃油原料生产,需要价格暴跌,以促进这些原料的消耗。简而言之,全球农业生产的大部分地区都面临着经济崩溃。经济崩溃将影响全球生物燃油农业供应商:

  • 农民
  • 种子供应商
  • 农业设备制造商
  • 运输供应商(卡车、铁路、驳船、海运公司)
  • 贷款方(农业银行的不良贷款将急剧增加)
  • 这样的例子数不胜数。

在生物燃油生产和扩张期间,世界多年来一直享有粮食过剩和价格稳定的局面。如果全球的农民和消费者了解了政策的确定性,他们将对当前通胀驱动的高价作出深思熟虑的反应。如果是经过深思熟虑的想法,对生物燃油改革的呼吁可能是有意义的;如果是为应对当前价格而停止生物燃油生产的呼吁,将造成难以想象的经济损失,最终将使世界面临巨大的粮食供应风险。

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