【钢材周报】消费好于预期 关注压产落地情况

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概要

原文为2022年6月27日公开发布的《华泰期货钢材周报20220627:消费好于预期 关注压产落地情况》,限于篇幅本文择重简摘。

策略摘要

钢材品种:由于持续的低迷消费,加之整体粗钢产量不断向上攀升出历史高度,供需矛盾阶段性的爆发,市场出现了流动性恐慌。目前看这种恐慌情绪有所释放,但仍需利好刺激,紧密跟踪短节奏的变化,灵活对待。中期受益于粗钢产量压减,利润有望向上修复。

核心观点

■市场分析

上周钢材市场震荡偏弱。市场比较悲观,上周唐山因为库存压力较大,主动抛货进行去库存,对市场产生了一定的现货挤兑。消费端短期比较难,七月中旬资金层面或有所缓解,对后期消费保守偏乐观。关注后期粗钢压减工作逐步落实情况。

生产方面:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.92%,环比上周下降1.90%,同比去年下降4.93%;高炉炼铁产能利用率88.98%,环比下降1.17%,同比下降1.87%;钢厂盈利率15.15%,环比下降26.84%,同比下降59.31%;日均铁水产量239.65万吨,环比下降3.64万吨,同比下降4.03万吨。价格快速下跌,钢厂主动控产或因亏损被迫检修减产。

消费方面:上周五大材表观消费958.95万吨,环比上涨8.38万吨;其中螺纹表观消费301.26万吨,环比上涨20.72万吨;热卷表观消费312.82万吨,环比上涨2.2万吨。消费数据好于市场预期。

库存方面:上周五大材厂内库存676.04万吨,环比增加33.98万吨;社会库存1545.14万吨,环比减少28.41万吨。总库存2221.18万吨,环比增加5.57万吨。

由于持续的低迷消费,加之整体粗钢产量不断向上攀升出历史高度,供需矛盾阶段性的爆发,市场出现了流动性恐慌。目前看这种恐慌情绪有所释放,但仍需利好刺激,紧密跟踪短节奏的变化,灵活对待。中期受益于粗钢产量压减,利润有望向上修复。

另外,螺纹与玻璃的需求都与地产相关,目前玻璃的供应、利润等较螺纹都相对较好,玻璃目前仍处于高供给状态,而成材在国家政策下,下半年产量将有明显减量,在玻璃没有大规模冷修的情况下,螺纹和玻璃未来的走势有相对强弱逻辑存在,同时建议尝试多螺纹空玻璃的操作。

■策略

单边:无

跨期:无

跨品种:做多成材利润,多螺纹空玻璃

期现:无

期权:无

■风险

粗钢压产政策、疫情防控情况、宏观及地产政策变化、原料价格大幅波动、俄乌战争局势,玻璃冷修超预期等。

相关图表

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