【华安期货早盘策略】 2022/06/29

【华安期货早盘策略】 2022/06/29

[早盘策略] PP

【市场分析】:国际油价小幅反弹,市场避险情绪消退。近期虽国内检修企业逐渐增多,但新增投产装置陆续释放产量,贸易商出货压力不减;目前终端订单量疲软,成交氛围平淡,拉丝主流徘徊在8400-8700元/吨。下游塑膜、塑编、无纺布处于需求淡季,多数制品企业订单跟进有限,基本上维持按单采购。预计后期PP行情偏弱震荡。

【投资策略】:国际油价波动加剧,PP2209合约再创日线新低,预计短期仍将偏弱寻底之旅,警惕技术性反弹 


  

[早盘策略] 塑料

【市场分析】:国际油价小幅反弹,市场避险情绪消退。石化价格上调,市场报盘跟随为主,业者观望情绪浓厚,成交偏弱,线性主流8400-9050元/吨。石化临时停车装置增加,供应减少缓解上游库存压力,但市场销售不畅,煤企库存累加。地膜需求淡季,企业停机为主,部分企业以来单阶段性开工为主,产量较少。行情持续下行终端采购谨慎,贸易商出货压力较大,中间商库存小幅累加。预计短期PE行情偏弱震荡

【投资策略】:预计短期L2209合约上方8600压制较强,短线波动区间在8200-8600,建议低吸高抛谨慎操作。 


  

[早盘策略] 贵金属

【市场分析】:隔夜,comex黄金与沪金继续承压小幅收跌,美元指数小幅收涨,非美货币普遍下跌。基本面,美国4月S&P/CS20座大城市房价指数环比增长1.77%,不及预期的1.9%,带动美债收益率曲线回调;美国6月大企业联合会消费者信心指数不及预期,弱于上期,上期显著下修;美国6月里奇蒙德联储制造业指数大幅不及预期,弱于上期,为疫情开始以来最低值,数据公布后带动美债收益率下行。美联储方面,威廉姆斯称当前主要任务就是将联邦利率提到3.5~4%的区间,今年一定要达到3-3.5%的水平,7月份加息幅度在50-75bp之间;布拉德表示未来几个月可能会有更多的政策利率上调;戴利称预计美国的经济增长将会放缓,也许会低于2%,但不会陷入衰退。目前,现实是通胀高企不下,收紧力度加快,金价近期承压下行,但下方支撑明显。整体上来说经济放缓已经初现端倪,我们认为驱动金价的主逻辑还是后期的衰退,后续需要继续跟踪美国衰竭的动力,检验基于衰退做多黄金的逻辑。

【投资策略】:做多金铜比 


  

[早盘策略] 铜

【市场分析】:周二铜价持稳。临近半年底,企业逐渐进入结算周期,持货商为抛货换现纷纷下调报价甩货,但买方接货意愿不佳,市场交投清淡。叠加国内现货库存出现较大幅度回升,28日上海市场电解铜现货升水报65元/吨,降幅略大于其他市场。近期进口比价在盈亏平衡线附近徘徊,下游消费淡季需求难有体现,预计现货升水将承压运行。目前矿端干扰因素较少,铜冶炼厂检修基本结束,电解铜市场供应将出现一定增量,铜基本面仍较为悲观。

【投资策略】:策略上建议采用空头思路。 


  

[早盘策略] 国债

【市场分析】:昨日,国债期货多数大幅收跌,10年期主力合约跌0.10%,收99.665元,5年期主力合约跌0.08%,收100.92元,2年期主力合约跌0.03%,收100.84元。
资金面,上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现,隔夜shibor报1.4380%,与前一交易日持平;7天shibor报1.9800%,下跌1.20个基点;14天shibor报2.1160%,上涨7.30个基点;1月shibor报1.8950%,上涨0.10个基点;公开市场方面,央行进行1100亿元7天期逆回购操作操作,中标利率为2.10%,因有100亿元逆回购到期,当日实现净投放1000亿元。

【投资策略】:策略方面,预估本周期货市场震荡,继续看跌T2209 


  

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】:截至6月28日晚间收盘,螺纹钢2210合约收于4363元/吨,基差为15元/吨;热卷2210合约收于4418元/吨,基差为157元/吨;铁矿石2209合约收于817.5元/吨,基差为-6元/吨。消息面,根据Mysteel卫星数据显示,2022年6月20日-26日期间,澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1126.60万吨,周环比小幅下降138.20万吨,处于今年的中线附近。全国45港进口铁矿石库存12544.2万吨,环比上周一降库64.88万吨;47港铁矿石库存13173.2万吨,环比上周一降库66.88万吨。

【投资策略】:观望为主。 


  

[早盘策略] 淀粉玉米

【市场分析】:6月28日,国内玉米现货价暂稳,国标二等玉米市场价格在2695-3090(元/吨)区间浮动,玉米隔夜主力C2209涨0.25%报2812。外盘方面,美玉米偏强运行。市场传言:7月初中储粮停止拍卖稻谷,若消息属实则利好玉米。玉米成本价高企,供需收紧趋势下,国内市场仍看好玉米中长期行情。近期关注国内抛储力度和国际加息政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面:国内玉米淀粉现货价稳中有跌,市场价格在3090-3630(元/吨)区间浮动,玉米淀粉隔夜主力CS2207涨0.16%报3197。当前玉米淀粉企业有挺价心态,走势跟随原料玉米行情调整。  

【投资策略】:玉米:C2209合约关注价格回调时逢低做多机会。 玉米淀粉:关注空CS2209多C2209套利机会 


  

[早盘策略] 生猪

【市场分析】:6月28日,国内猪价延续涨势,09合约期价冲高回落,收于20000上方。现货猪价持续走高,推动期价上涨。但终端需求偏弱,屠宰企业接货动力低。玉米豆粕价格大跌,令养殖利润快速转好,养殖户压栏意愿增加。短线猪价表现强势。

【投资策略】:09维持强势,关注远月套保机会 


  

[早盘策略] 豆粕菜粕

【市场分析】:昨日豆粕现货价格上涨10-80不等。USDA数据显示截至6月26日当周美豆优良率为65%,去年同期60%,关注明晚播种面积报告。目前下游采购以观望和执行前期合同为主,而豆粕的库存仍在攀升,现货压力依然较大,成本端美豆在大跌之后也在等待面积报告指引。

【投资策略】:考虑买m09卖m01套利  


  

[早盘策略] 油脂

【市场分析】:昨日豆油现货价格上涨80-130元/吨,棕榈油下跌40-240元/吨。GAPKI显示4月底印尼棕榈油库存达到创纪录的610.3万吨,印尼表示正在起草新的食用油销售规定,令更多的企业获得出口配额,印尼加速出口对马棕油的出口需求产生较大影响。当前受宏观因素和能源价格影响较大,油脂板块有回调需求,建议逢高布局空单。

【投资策略】:建议逢高布局空单 


  

[早盘策略] 股指

【市场分析】:周二IF2207涨1.11%。上证指数收盘报3409.21点,涨0.89%。北向资金继续较大额流入。ETF纳入互联互通机制正式获批启动。隔夜美油8月合约涨2.07,美国三大股指全线收跌,海外经济数据不佳令衰退担忧加剧。总体近期A股偏暖态势延续。海外通胀高企、能源等商品供应面变化及疫情均带来不确定性。关注各主要经济体货币政策动向。

【投资策略】:逢低布局多单。可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。 


  

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】:周二郑棉触低反弹收红。国家发改委称要常态化完善政策储备工具箱,将根据情况适时及时出台。刺激多头情绪反攻,市场开始交易政策预期。销售基差较前期有所上调,低价格资源略有成交。新疆棉花生长情况良好,陆续进入蕾铃期,部分棉区已开始打顶工作。下游部分织厂计划降开机来缓解当前生产与经营的矛盾和困难,常规品种在机生产,出货缓慢。短期来看,在市场对于政策预期的刺激下,可能会小幅反弹;但因基本面偏弱,投资者需谨防追高风险。

【投资策略】:CF2209偏空对待;期权方面维持做多波动率策略 


  

[早盘策略] 铝

【市场分析】:昨日沪铝小幅反弹,触碰到19400元价位。市场维持弱势,基本面偏弱逐渐成为市场共识,叠加海外处于加息周期,市场整体偏谨慎。
宏观面:海外为抑制通胀,进入加息周期。国内稳增长是主要诉求,一扬一抑,形成鲜明对比。 沪铝基本面:供给端因利润可观仍处于高位,叠加下半年的产能小幅增长,供给面仍偏乐观,电解铝社会库存逐步走低,符合季节性规律,但速率开始放缓。氧化铝港口库存也处于低位,下游铝棒库存维持平稳。成本端:随着铝价继续下跌,生产企业利润也在2000元/左右波动。目前因地产消费的放缓给铝材的需求蒙上阴影,基本面偏弱逐渐成为市场共识,铝价将向成本线处移动。

【投资策略】:期货交易策略:本周方向性趋势明朗,延续偏空
期权交易策略:波动率有下行趋势,延续卖出看涨期权策略。
 


  

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】:甲醇09反弹,产区成本估值平衡打破,西北主产区签单量单日大幅增加。市场在需求好转后开始发力,江苏市场主流价在2680元一带。6月港口库存到港情况环比先降后升,后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高,进口冲击压力仍然存在;当前节点下不用过于看空,过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。

【投资策略】:多单连续反弹后可止盈 


  

[早盘策略] PVC

【市场分析】:悲观情绪释放叠加下游订单未恢复,社会库存累库后PVC现货成交量在7500一带略有放量。09合约周末松动。华东点价09+50元左右。6月供应持续在检修季;后续要继续关注出口价格及潜在需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价7500元,09合约华东主流报价基差缩小,电石成本支撑尚可,社会层面库存累库,需求端开工环比仍未有明显支撑,重点在于后续需求端兑现情况,预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。

【投资策略】:09观察3日内企稳状况 


  


备注: 

咨询电话:0551-62839762 

公司网址:http://www.haqh.com 

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