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2022年金瑞期货镍半年报丨供需结构逆转，镍价承压
文章来源/金瑞期货研究所撰稿人/周维刚（F3083421，Z008342）电话/0755-82712945核心观点Core ideaJINRUI FUTURES2022年全球镍市将由资源短缺转为全面过剩，其中一季度延续了2021年以来的供给短期矛盾，在俄乌冲突的刺激下，3月份的伦镍史诗级“逼仓”行情把镍市矛盾放大到极致。二季度受高镍价和国内疫情双重抑制，产业需求大幅下滑，而印尼二级镍新增项目加速释…- 265
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2022年金瑞期货铅半年报丨供强需弱，铅价震荡区间下移
核心观点Core ideaJINRUI FUTURES上半年美国推进加息周期，海外流动性收紧进程加快，资金多头持仓兴趣下降，伦铅表现为承压下跌，国内财税新政抬高铅价成本重心，铅价总体围绕产业利润波动。 对于原料市场，下半年海外矿山铅精矿产量有序恢复，预计精矿市场将从上半年供需紧平衡转为下半年小幅过剩，无供应干扰情况下，全年市场矿端过剩约7万吨，过剩幅度约1.5%。 对于精铅市场，下半年国内、海外都…- 267
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半年度策略报告——有色
铜 流动性退潮，铜价高处不胜寒 主要观点：我们认为下半年铜价将继续走弱，伦铜大致运行区间在7300-9000美元，沪铜大致运行区间在5.7-7万元。 核心逻辑： （1）宏观面来看，国内局部地区疫情反复且疫情防控措施较严格对短期经济走势构成负面影响；而全球范围来看，疫情对供应链扰动的影响还在，俄乌地缘政治风险推高粮食和能源价格，欧美面临高通胀压力，为抗击通胀，欧美主要央行普遍采取持续紧缩…- 264
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2022半年度期货市场研究报告（精华版）
金融期货股指：股市政策性反复 股指小幅震荡 根据WIND一级行业分类，2022年银行板块将会是市场的稳定力量，是货币政策投放的主力。非银金融方面，由于前两年的下跌导致其估值较低，迎来估值修复性反弹的可能性较大。但是由于其本身业绩并未有大幅扭转条件，多在于资金性反弹。日常消费、可选消费从一种极端的分化效应转为另一种分化效应。2020年国内消费是资金集中进入的龙头赛道，其较高的财务估值导致上半年大幅波…- 261
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半年报 · 有色篇 | 2022年下半年有色金属行情及投资展望合集
01工业硅 《供给明牌之下，硅价高光不再》 我们的观点： 基于我们对行业供需格局的判断，三季度硅价仍处于确定性的下行周期，价格直至四季度枯水期来临才会止跌企稳。下半年行业供需双增，供给增量主要来自于新增产能的释放，需求增量则主要来自于下游企业的投产以及国内疫后需求的弱复苏。在供需相互博弈之下，三季度供给偏过剩，价格震荡偏弱，下方空间需结合成本动态评估；四季度供给则转为短缺，价格有望再次止跌反弹。 …- 262
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【建投有色】镍&不锈钢周报|衰退预期主导，镍价大幅下行
宏观面，欧美6月Marikit制造业PMI持续走低，且大幅不及预期，市场对经济衰退担忧加剧，拖累整个金属板块。 产业方面，纯镍供应紧张局势稍缓，镍进口窗口打开叠加国内供应增量显现，国内纯镍库存止跌回升。从原料来看，受需求低迷和菲律宾发货量上升影响，镍矿价格持续下行，而镍铁在供应持续增加的背景下，压力更为明显。不锈钢方面，不锈钢生产仍面临亏损压力，钢厂或继续扩大检修减产，同时终端需求依旧疲软，虽然库…- 260
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【专题报告】锂：需求旺盛，供给是否跟得上？
正文共6106字 阅读时间约12分钟 观点概述： 供给端，随着各企业争相投资锂资源，未来几年澳洲锂矿扩产，南美盐湖产能不断扩张，国内资源开发加快步伐，预计到 2025年，全球锂供给可增至163.7万吨 LCE (CAGR=35.8%) 需求端，全球碳达峰碳中和大背景下，动力电池及储能电池需求不断攀升．预计2025 电池占锂需求占比将从2021的74%扩大至90%，全球锂需求…- 261
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期市收评：棕榈、纯碱跌超4%
6月21日，国内期货收盘跌多涨少。棕榈、纯碱跌超4%，铁矿、菜油、玻璃、焦煤、豆油、乙二醇跌超3%，豆二、PVC跌近3%；涨幅方面，不锈钢、红枣、尿素、沪铅涨近2%。 机构：旺季国际油价难有效跌破110美元 前瞻原油后市：今年以来，持续攀升的高油价曾让以美国为首的原油消费国家多次敦促“欧佩克+”进一步增产，以平抑油价，但产油国依然“我行我素”，维持既定产能恢复节奏。短期而言，原油供应大…- 267
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宏观压力持续，镍价大幅下行
本报告完成时间 | 2022年6月19日摘要宏观面，美联储一次性加息75个基点，全球经济下行压力加大，金属板块承压运行。产业方面，纯镍供应依然偏紧，国内镍库存继续下行，不过原料端整体承压，镍矿、镍铁价格均呈回落态势；不锈钢市场继续反映需求下行的态势，虽然库存稍有回落，但终端开工不足，不锈钢订单趋减，价格下行压力持续。总的来说，海外宏观压力继续显现，主导镍价走势，不锈钢需求转暖预期未能得到证实，不…- 267
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镍：中期交易逻辑逐渐启动，镍价震荡下行
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