增仓下跌，尿素基本面如何？

作者：张琦/Z0014845/

一德期货能化分析师

回顾前期国内尿素市场利好不断，业内对6月尿素市场行情充满信心。自6月20日以来，受夏管肥入市、农需出现拐点等因素影响，尿素市场偏弱运行。

今日（6月29日）尿素增仓下跌，基本面怎么看？供应端，6月份整体日产保持高位运行，月均日产约16.5万吨，进入7月后，部分企业存在检修计划，日产量将回落至16万附近;当前内需整体表现一般，部分地区高温多雨抑制工农业，秋季肥暂未进入生产季，工厂收单不畅，各地市场价格松动，目前交割区域出厂回落至约3000元/吨，短期预计仍保持偏弱，昨日市场传出化肥出口法检将延长至明年，对后市心态产生打压，但当前09盘面已贴水偏大，建议观望为主。

中长期看，若国内保持化肥保供稳价政策，尿素价格处于高估区间，随着供需格局转向，根据基差情况滚动做空或卖出套保，需持续关注出口政策变化。